
价值投资之路(终身黑白讲播)
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1973年第四次中东战争引发第一次石油危机,油价飙升放大经济问题,美国股市持续下跌,出现经济滞胀现象。此次危机前股市估值起点较高,加剧了下跌幅度。日本股市同样受创,但随后推动产业转型。
1979年伊朗革命导致第二次石油危机,但股市反应不同。美国股市因估值起点较低而上涨,市场通胀预期因美联储政策转变而改善。日本凭借节能汽车等产业转型成果,股市表现强劲。
1990年海湾战争引发第三次石油危机,油价短期暴涨。但石油战略储备机制发挥作用,恐慌缓解。股市出现板块分化,能源股上涨。战争开始后股市快速反弹,市场底部在危机爆发后出现。
三次石油危机显示,股市反应取决于估值起点、通胀预期、石油依赖度和准备程度。真正影响股市的是油价引发的经济连锁反应,包括通胀和利率上升。市场底部往往在危机后6-12个月出现,此时悲观情绪已充分反映。


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