“大放水”时代结束了！2026，全球经济的逻辑将彻底改变

全球流动性格局正发生重大转变。过去几年多国央行同步实行宽松货币政策，推动资产价格普遍上涨。但2026年将出现罕见的全球货币政策分化，日本央行加息标志着廉价日元时代结束，欧洲央行因通胀压力维持审慎政策，全球流动性来源主要集中于中美两国。
美联储货币政策成为影响全球资本市场的关键因素。市场预期2026年上半年将继续降息，维持流动性充裕环境，但需警惕下半年政策转向风险。通货膨胀压力因关税战等因素持续存在，可能制约货币政策宽松空间。
国内方面，中国人民银行将通过降准降息等多元化货币政策工具维持流动性合理充裕。同时人民币汇率升值预期形成，可能引发企业结汇潮，大量美元资金将转换为人民币流入国内市场。这些资金在实体经济投资意愿不足、银行存款利率较低的背景下，可能转向资本市场寻求配置机会。
在流动性驱动逻辑下，投资者可关注两类资产：各行业龙头企业有望通过整合市场提升份额，流动性改善时率先受益；高股息资产则适合追求稳健收益的资金配置。需要密切关注美联储议息会议决策和人民币汇率突破关键点位等信号，把握资产重估机会。