人形机器人“天工Ultra”夺冠，资本抢跑黄金十年

2025年全球首场人形机器人半程马拉松赛事中，“天工Ultra”以2小时40分夺冠，标志着人形机器人技术突破进入新阶段。赛事背后暗藏资本市场暗战预演，桑花智控、奥米中光等产业链企业成为赞助焦点，反映资本对双足运动能力突破和量产成本大幅下降的押注。目前人形机器人跌倒率降至1%，续航达2小时，量产障碍逐步扫清，成本从2023年的25万元降至8万元，逼近家用市场5万元甜蜜点。
机器人赛道已形成三大资本派系布局逻辑：基金派聚焦高壁垒硬件国产化，如恒力液压的液压系统国产化率超70%；稳健派押注工业场景优先落地，三华智控垄断热管理市场；投机派豪赌颠覆性技术，如磁悬浮关节模组研发。基金经理对产业路径存在分歧，量产派与技术派围绕硬件投入与算法优化的优先级展开争论，场景派与通用派则在工业巡检和家庭服务两大方向形成对立。
散户需警惕伪概念股、估值泡沫及技术神话三大陷阱，重点关注核心零部件国产替代（如斜波减速器、力矩传感器）及工业场景落地应用（如AGV搬运机器人、手术机器人）。产业预判显示，2025-2030年将经历工业场景爆发、家庭服务遇冷、算法突破、保险配套完善等阶段，最终全球市场规模有望突破万亿，但99%概念股或消失。投资者应长线持有技术-场景双优企业，保留现金防御机器人股估值风险。