政策引爆跨境旅游！2025年这三类资产将成最大赢家

跨境旅游政策支持推动行业进入黄金周期。2025年全球跨境旅游大会落地成都，叠加国际航班免签红利和离境退税便利化政策，一季度入境外国人达921.5万人次，黄山、张家界等景区境外游客量增长21.6%。政策红利降低跨境旅游成本，国际航班量环比增长10%，离境退税消费转化率提升30%。
产业链围绕免税消费扩容预期、高端连锁酒店转型、文旅IP主题开发及跨境租车需求爆发四大赛道重构。免税运营商通过“积买积退”模式提升客单价至5000元；酒店业受外资需求推动，房价或上涨20%-30%；成都飞翼节联动文旅IP开发，主题线路课单价提升50%；航空与跨境租车预定量同比增长180%。
投资逻辑聚焦免税龙头业绩增长与困境反转标的。海南自贸区免税扩容推动海汽集团净利增速预期25%；高端酒店每间客房收入增长18%。同时需关注旅游板块波动风险，政策落地节奏影响消费转化效率，建议长线配置现金流稳定的免税、酒店龙头，短线控制仓位博弈暑期数据催化。