苏宁的终局·下：豪门公子空有志，十年豪赌一场空

苏宁跨界扩张始于2015年张康阳归国后，其资本运作涉及国内外足球俱乐部收购。苏宁以5.23亿元收购江苏舜天俱乐部，后又以2.7亿欧元收购国际米兰68.5%股权。足球俱乐部运营持续亏损，江苏苏宁夺冠后解散，国际米兰八年投入血本无归。
张康阳主导的苏宁小店项目盲目扩张，目标三年开两万家店，最终亏损数十亿。为填补资金缺口，他以个人名义借款2.5亿美元，导致国际信用破产。资本豪赌失败源于债务危机爆发，2021年张康阳以高利率借款2.75亿欧元，最终橡树资本以3.95亿欧元债权接管估值12亿欧元的国际米兰。
时代红利消失是苏宁衰败的核心因素。张近东早期成功依托家电普及和线下连锁红利，但认知局限使其无法适应电商时代，盲目投资加剧危机。张康阳未经历创业艰辛，误判能力边界，将杠杆资本视为万能工具。
苏宁案例表明，守业需敬畏风险，理性评估自身能力。企业需认清时代变化，避免将短期红利误判为长期能力。个人发展同样需专注能力圈，而非盲目追逐风口，否则易导致重大损失。