调整预期

中美贸易谈判取得实质性进展，双方关税调整幅度超预期：美国对华加征关税从145%降至30%，中方对美关税从125%调整为10%，并取消部分非关税措施。此进展缓解了市场对贸易战的担忧，但消费电子类股票走势仍显疲软，显示30%的关税压力持续影响相关板块。
盘面呈现明显风格切换迹象，大金融板块异军突起，金融科技体制改革政策推动券商、保险及多元金融板块上涨，压制前期热点人形机器人概念。上证50成分股表现强势，形成“大票强、小票弱”格局，市场波动性及不确定性增加风险值得警惕。
基于贸易谈判进展及政策影响，五月投资预期调整方向转向中性。尽管市场突破3400点，但缺乏主线支撑可能导致成交量萎缩，3400点上方或成阶段性高点。当前建议以观望为主，规避追涨金融科技等短期热点，关注风格切换后的持续性。