74、黄金的史诗级大牛市，何时买，买多少？

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关心理财和生活方式的相关话题。

最近投资界最受关注的资产非黄金莫属，又双叒创新高了，突破了4300美元/盎司。国内柜台买金饰品超过1200元/克。在播客发出前，又经历了“高台跳水”，单日下跌超5%。

“稳健有妮”成立三月有余，一半的收益由黄金贡献（虽然只配了10%的黄金），黄金涨得比股票还猛。

传统定价逻辑里，黄金是和实际利率负相关，现在逐渐演变为为逆全球化格局下的避险情绪定价。全球货币体系重塑，黄金从2022年起被各国央行大笔购入，今年以来以黄金ETF的形式被机构和个人大幅增持。

目前，黄金价格已进入“无人区”，很难说得清楚终点在哪里，什么价格是“合理的”。瑞·达里奥建议个人应该配置10~15%的黄金。

本期播客，我邀请了两位来自兴证全球基金的黄金投资专家，一位是有色行业研究员刘洋老师，一位是资产配置部的基金经理助理蒋寒尽老师。

刘洋老师从黄金投资逻辑、历史表现、她个人的投资操作等方面做了详尽的分享。蒋寒尽老师从资产配置的角度冷静看待金价的上涨，给普通人理性参与黄金提出了中肯的建议。

听完本期播客，您能够摸清黄金目前的大致状况，了解专业投资者是如何看待和投资黄金的，也能够控制住冲动的小手，“多学少动”是个不错的选择。

「对话的人」

嘉宾：兴证全球基金有色金属行业研究员 刘洋；

兴证全球基金多元资产配置部基金经理助理 蒋寒尽

主持人：燕妮，她配置了黄金的稳健组合近3月涨了5%+ 在这围观

🎯时间轴：

PART 1 黄金走势分析&投资框架

01:09 我们三人各自投了多少黄金？

02:25 黄金的“闪电涨”是历史罕见现象吗？

08:06 黄金的定价框架是怎样的？和实际利率脱钩了，什么因素最重要？

14:54 美联储降息黄金就该涨？没那么简单

17:06 央行大手笔购金是金价上涨的压舱石，还能持续吗？

19:59 央行、机构、个人在购金力量上的占比如何？今年是机构购金大年

21:59 金价已入无人区，未来走势怎么看？

24:04 金价也有周期性？周期天王周金涛的周期预言。

26:03 如果美联储停止降息，金价如何表现？

27:35 黄金的潜在回撤幅度如何把握？牛市什么情况下可能终结？

PART 2 黄金的投资方式和渠道

30:14 普通人投资黄金方式多种多样，有何区别？

32:20 国际金价和上海金走势有何差别，FOF为何配置的是上海金？

34:34 黄金股票VS. 黄金？包含因素更多和价格预期

37:57 用投资的心态买黄金饰品，值得吗？

PART 3 普通人如何配置黄金？

38:54 普通家庭打理财务应该配置多少比例的黄金？达里奥建议10~15%

42:33 黄金在资产配置中作用大吗？

44:53 目前时点适合加仓黄金吗？FOF组合管理对黄金是加是减？

48:20 黄金历史价格特征：滚动持有5年，正收益概率77%

50:39 除了黄金，其他金属和资产有何看法？

另，本期的文字精简版也将在公众号F report同步。

剪辑：米铺工作室

「相关链接」

63、普通人怎么做资产配置？对话兴证全球基金丁凯琳

「燕妮聊基金」

是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。

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