美元美股美债：不同甘但共苦

近期美国金融市场出现美股暴跌、美债抛售和美元指数下跌的同步震荡。美股三大指数低开低走，道指、纳指和标普500跌幅均超2%，美元指数一度跌破98关口，创2022年3月以来新低。与此同时，美国国债收益率飙升，30年期国债收益率接近5%，10年期突破4.4%。市场认为，特朗普加征关税政策引发全球对美国主权信用的担忧，导致以美元计价的资产遭到抛售。日本央行率先抛售美债超200亿美元，进一步加剧市场恐慌，形成多米诺骨牌效应。
特朗普的单边贸易政策不仅针对中国，还对加拿大、墨西哥等盟友施压，引发全球贸易战冲击金融市场。其频繁施压美联储要求降息，并威胁解雇美联储主席鲍威尔，导致市场对美联储独立性产生质疑。尽管鲍威尔强调需观察关税对通胀和经济增长的实际影响，但特朗普的政策不确定性已动摇投资者信心。若美联储独立性受损，可能引发美股剧烈抛售、美元走弱和国债收益率攀升。
黄金价格因避险情绪和美元指数下跌持续上涨，COMEX黄金期货突破3445美元/盎司，创历史新高。地缘政治风险、美国主权信用危机及美联储降息预期共同推动资金涌入黄金等避险资产。高盛预测黄金价格明年年中或触及4000美元。市场建议投资者通过期权策略控制风险，避免追涨。当前黄金交易需关注超买风险，但中长期上涨逻辑未变，央行资产再配置和抗通胀需求仍是核心支撑。