E76. AI 超级周期经济学(一)：我们现在在什么位置，将去哪里？

欢迎配合时间轴里面的 slides 食用

本期介绍

斯坦福工程学院今年春季开了一门课，叫《AI 超级周期经济学》（MS&E 435），由英伟达和 OpenAI 大股东 Altimeter Capital 的合伙人 Apoorv Agrawal 主讲，每周请一位产业核心玩家——从 Databricks CEO 到 Crusoe CEO 到 Brad Gerstner 本人——到课堂上拆解 AI 经济的每一层。

Star 看完前三堂课后，做了一张 AI 产业 8 层全景图，这期和 Ruby 一起，从能源、制造、存储、芯片互联、算力服务、数据、模型到应用，逐层讲清楚每一层为什么存在、有哪些代表公司、护城河在哪里。

更有意思的是一个具体的例子：你每月付给 AI 订阅的 $20，这笔钱怎么流过整条产业链？模型公司留下多少？英伟达拿走多少？台积电、ASML、存储三巨头又各分到几毛钱？看完这条利润分配链，你就知道为什么黄仁勋每次演讲都笑得那么开心。

如果你想搞清楚 AI 时代的钱是怎么流动的、什么样的公司值得长期关注，这一期是一个非常好的起点。

文字稿

稍后会在 https://www.web3brand.io/ 放出，敬请期待

本期主持

• 主持 Star

播客 Day1Global 主理人，10+年用户产品经理，技能树横跨内容社区、电商平台和人工智能，在探索成为全球化时代的超级个体。推特/X @starzq；Farcaster @starzq.eth ; 即刻 starzq.eth

• 主持 & 制作 Ruby

播客 Day1Global 主理人，10+ 年互联网运营，曾在亚马逊/阿里/蚂蚁等多家科技公司就职。推特/X @rubywang；Farcaster @rubywang ; 即刻 rubywang.eth

时间轴 & 本期精华

01:41 - 斯坦福开了什么课？Altimeter Capital 合伙人 Apoorv Agrawal 主讲的 AI 超级周期经济学，嘉宾阵容覆盖芯片、能源、模型、应用全栈

04:43 - AI 正在成为全球最大基建：AI 开支已超 6000 亿美金，仅次于美国国防预算；Anthropic 年收入连续三年 10 倍增长

09:28 - 钱在 AI 里怎么分布？云计算时代应用层拿走大头，AI 时代英伟达独占 80%——两张图看清价值捕获的翻转

18:17 - Star 自制 AI 产业 8 层全景图：从能源、制造、存储、芯片互联到算力服务、数据、模型、应用，逐层拆解代表公司与投资逻辑

35:05 - 用 1000 个研究员的比喻讲清 GPU 训练全流程：SRAM、HBM、NVLink、光模块、SSD，每一层存储为什么存在

38:26 - 你每月付给 Claude 的 $20 去了哪里？从模型公司到英伟达到台积电到 ASML，完整利润分配链拆解

42:31 - 选 AI 公司的三个维度：未来空间 × 利润获取力 × 不可或缺性；Crusoe CEO 的看多与看空建议：从第一性原理出发，警惕被 HYPE 的能源概念股

免责声明 & 风险提示：主持人与嘉宾在播客中的观点仅代表个人看法，有时可能会持有播客中讨论的某项目的头寸。此播客仅用于提供信息，不作为投资建议，Always DYOR (Do Your Own Research)。

Reference

• 斯坦福课程官网：mse435.stanford.edu

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