友升股份四年上市路:募资额大扩近4倍,现金流转负应收账款激增

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# 友升股份IPO进展

# 募资额近四倍增长

# 经营性现金流恶化

# 应收账款风险攀升

# 毛利率承压因素

# 存货周转率下降

# 二轮问询函回复

友升股份历经四年冲刺上交所主板IPO,最新招股书显示其募资计划从6.33亿元大幅提升至24.71亿元,募资额近四倍增长引发市场关注。公司业务聚焦新能源汽车零部件制造,客户涵盖特斯拉、蔚来等头部车企,报告期内营收从23.5亿元增至39.5亿元,净利润同步增长。但2024年毛利率承压因素显现,因特斯拉销量波动、新项目产能爬坡及定价策略调整,主营业务毛利率下滑0.71个百分点。
公司应收账款风险攀升,2024年末余额达13.53亿元,占营收比重升至34.25%,期后回款比例骤降至76.35%。同期存货飙升突破5亿元,墨西哥生产基地初期投产导致存货跌价损失激增至1343.99万元,存货周转率连续两年下降。经营性现金流恶化加剧,2024年净流出2.53亿元,货币资金规模从4.1亿元缩水至8449万元,流动比率降至1.29凸显短期偿债压力。
审核问询函重点聚焦业务竞争力与财务指标。友升股份在二轮回复中强调其规模优势,2024年营收及净利润超55%同行企业,但募资合理性受质疑。天眼查显示公司涉及57条司法案件,三次被执行记录暴露潜在法律风险,为IPO进程增添不确定性。

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