云知声三冲港交所：收入不错三年仍亏12亿，市场份额优势不足

云知声智能科技股份有限公司近期第三次向港交所递交上市申请，此前曾尝试登陆A股科创板但主动撤回。公司成立于2012年，专注于AI解决方案领域，核心业务覆盖生活场景（如住宅、酒店）和医疗场景，提供语音识别、物联网解决方案及AI芯片等产品。2022至2024年，公司收入从6.01亿元增至9.39亿元，但连续三年净亏损累计达12.05亿元，净亏损率虽收窄仍超48%。
生活场景业务贡献近八成收入，但客户留存率仅68.6%；医疗场景收入占比提升至21.2%，但客户留存率三年内下滑17.1个百分点。公司依赖研发投入支撑技术商业化，2024年研发费用达3.7亿元，占总收入39.4%。高额研发开支叠加销售、行政成本，加剧现金流压力，经营活动现金流出累计达7.69亿元。
云知声面临市场份额不足的挑战，2024年以0.6%的市占率位居中国AI解决方案行业第四，与前三名差距显著。公司存货周转天数从46天增至71天，贸易应收款周转天数超270天，叠加净负债激增至27.53亿元，流动性风险凸显。
此前两次港股IPO因未通过聆讯失效，此次募资计划拟用于技术升级及市场扩张。分析指出，AI企业需强化应用场景落地能力，仅靠算法和融资故事难以支撑长期发展。云知声曾因夸大市场份额遭竞争对手质疑，此次能否通过上市破解盈利困局仍是未知数。