长鑫科技爽文背后：一位海归与一座城市的芯片豪赌 | 小热点

2026 年 7 月 27 日，长鑫科技登陆科创板，上市首日收盘市值达到 3.28 万亿元，空降 A 股市值第一。员工持股平台所持股份的纸面价值约为 2468 亿元，这场财富效应甚至开始影响合肥高新区的楼市。

但比市值更值得追问的是：一个 2016 年才成立、到 2025 年底仍有巨额累计未弥补亏损的公司，为什么能在十年内，从没有产品、没有订单，走到全球 DRAM 市场第四？

这一期，我们从一条埋葬过 Intel、奇梦达和尔必达的残酷赛道讲起，聊朱一明为什么在兆易创新上市后再次创业，合肥国资如何接住一场市场资本不敢接的豪赌，奇梦达留下的技术、人才和专利如何变成长鑫的火种，以及长鑫怎样穿过八个季度的行业寒冬，最终拿到全球牌桌上的一个座位。

本期内容同步首发在《AI局外人Outlier》

本期时间线

• 00:03｜3.28 万亿元：长鑫上市首日发生了什么
  从 A 股“新股王”、员工持股的纸面财富，到合肥楼市的财富效应，抛出长鑫究竟凭什么值这么多钱。

• 02:34｜一条埋过 Intel、奇梦达和尔必达的赛道
  DRAM 就是手机和电脑里的“运行内存”。日本为何从八成份额跌落，韩国又如何崛起，最终形成三星、SK 海力士和美光主导的格局？

• 12:20｜朱一明为什么还要再创业一次
  已经把兆易创新带到上市的朱一明，为什么又转身进入更烧钱、更漫长的 DRAM 制造业？兆易创新和长鑫后来又形成了怎样的股权与业务回环？

• 14:44｜“506项目”：合肥不是只给了一张支票
  从坊间流传的“拿着 PPT 四处融资”讲起，复盘合肥如何接下项目，以及国资为何先控股、承担重资产风险，又在市场化融资阶段让出控制权。

• 21:41｜一家倒下的德国巨头，留下了火种
  长鑫如何承接奇梦达留下的技术资料和工程经验，又怎样通过人才招募、研发留痕与专利许可搭建知识产权防线，避免重蹈福建晋华的覆辙？

• 27:41｜从第一颗工程样品，到全球第四
  从 DDR4 工程样品、正式投产和第一笔订单，到行业下行期继续扩产、首次盈利并升至全球第四，长鑫怎样熬过最危险的几年？

• 35:06｜华盛顿关门的时候，苹果却想进来
  美国政策边界不断收紧，苹果却因供应与成本压力寻求采用长鑫产品。政治正在关门，商业需求为什么还在敲门？

长鑫科技完整时间线

主播：帮主
后期：岛姑娘