用司美格鲁肽打开减肥药市场，诺和诺德为何增速放缓？

诺和诺德减肥药市场增速放缓原因：丹麦药企诺和诺德凭借司美格鲁肽（商品名Wegovy）一度成为欧洲市值最高的公司，但近期因美国市场销量增速下滑，大幅下调全年增长预期。司美格鲁肽销量下滑主因包括：竞争对手礼来的替尔泊肽（商品名Zepbound）凭借双激素作用机制（GLP-1和GIP）和更低定价，快速抢占美国市场，其替尔泊肽市场占比已达六成；美国配置药（如Hims & Hers的廉价仿制版）因原研药短缺大量涌现，导致配置药冲击原研药销售；此外，减肥药高停药率（超50%）进一步加剧增长压力。
诺和诺德应对举措：为应对司美格鲁肽专利到期风险，诺和诺德加速拓展新适应症（如脂肪性肝炎），并与美国CVS保险合作，限制患者选择竞品。同时，公司通过诉讼打击非法配置药销售，并扩大产能以缓解供应问题。尽管美国减肥药需求潜力仍大（超八成患者未接受治疗），但价格敏感性和市场竞争加剧使诺和诺德面临持续挑战。
行业趋势与争议：GLP-1激素作用机制虽推动代谢疾病治疗革新，但高成本、副作用及患者对疗效的短期期望导致市场波动。诺和诺德市值波动也引发投资者诉讼，指控其过度乐观预测误导市场。未来，全球药企在减肥药市场的竞争将进一步围绕价格、疗效和供应链稳定性展开。