从「十元店」到全球七千多家门店，名创优品为何越来越「难赚钱」？

名创优品近期面临国内门店扩张瓶颈与利润下滑的双重压力。截至2025年3月底，其中国内地门店达4275家，但单店收入连续两年下降。过度依赖加盟模式导致区域保护缺失，密集开店稀释客流，优质商圈点位趋于饱和，下沉市场消费能力不足，成为名创优品利润下滑原因之一。
在海外市场，名创优品转向直营模式以强化品牌管理，但海外直营挑战显著。直营店占比提升拉低整体利润率，高昂租金与文化差异导致本土化难度加大。例如，巴黎旗舰店等高成本门店虽提升品牌形象，却难以复制国内成功经验，部分商品因需求差异滞销。
IP联名曾是名创优品提升客单价的关键策略，但IP联名成本上涨与同质化竞争削弱其优势。授权费用持续攀升，且热门IP产品在竞品中普遍存在，稀缺性不足。财报显示，2025年一季度IP授权费用超1亿元，但联名溢价空间因市场竞争被压缩。
为扭转困局，名创优品推出应对增长措施：关闭低效小店，开设超级大店以提高单店产出；推动潮玩品牌TOP TOY出海，利用供应链优势抢占海外市场；拆分闪电仓业务，与美团合作布局即时零售，避免与线下加盟商竞争。此外，其创始人叶国富早年创立的“哎呀呀”供应链资源与加盟商网络，仍为当前转型提供基础支撑。