吸金能力一流 但谷歌摊上“大事”了？

谷歌2025年第一季度财报显示，其总营收达902亿美元，同比增长12%，净利润同比大涨40.6%至345亿美元。尽管业绩表现强劲，但股价年内下跌约17%，反映出市场对关税政策冲击供应链及美国经济衰退风险的担忧。谷歌广告业务收入仍是核心驱动力，贡献669亿美元，但投资者担心其在经济下行压力下的可持续性。
公司持续扩大谷歌AI基础设施投入，计划维持750亿美元资本支出，重点投向数据中心、芯片等领域。尽管AI业务带来回报，但行业竞争迫使谷歌与对手在研发和人才领域持续“军备竞赛”。云计算部门营收同比增长28%至123亿美元，增速放缓但营业利润率稳定，显示其逐步成为利润增长点。
当前谷歌反垄断诉讼进展成为更大隐患。美国司法部指控其通过默认搜索引擎协议维持垄断地位，法院可能要求剥离部分业务，其中Chrome浏览器剥离风险最受关注。若被迫出售，雅虎母公司阿波罗等潜在竞标方已表露意向，试图通过收购重振自身浏览器业务。
分析认为，谷歌面临的监管压力远超出财务影响，若浏览器业务被拆分，将对其市场地位和投资者信心造成结构性冲击。尽管财报数据亮眼，但谷歌一季度财报数据背后的隐忧正从经济环境转向更复杂的政策与竞争挑战。