霸王茶姬上市首秀 东方茶韵香溢美股？

霸王茶姬于4月17日登陆美股，上市首日最大涨幅逼近50%，收盘市值达60亿美元，成为新茶饮赛道第五家上市品牌。其美股市场定价区间为26至28美元，募资逾4亿美元，资金将用于全球供应链体系建设和国际市场拓展，计划2025年新增1000至1500家门店。
品牌以东方茶韵为定位，主打原叶鲜奶茶大单品路线，以“伯牙绝弦”为代表的产品贡献61%的销售额，累计销量超6亿杯。极简的原料与全自动制茶技术将制作效率拉满，门店月均出杯量达2.5万杯，库存周转天数仅5.3天，物流成本低于行业均值。
财务表现上，2024年净利率达20.3%，净利润同比增长213.3%至25亿元，超越蜜雪冰城等同行。但其门店模型较重，单店建造成本超百万，导致下沉难度较高。2024年四季度同店GMV增速放缓，同比下滑18.4%，暴露扩张与单店盈利的平衡挑战。
尽管面临产品单一性风险（仅19款SKU）及水果茶市场空间挤压，品牌仍依托国潮红利加速出海，将东南亚作为跳板，目标指向欧洲市场。未来需验证全球化战略与产品适配能力，以维持“东方星巴克”的行业地位。