第9期 做多人生的波动率 (Sarah & Chris)

欢迎各位收听德瑞播客Trader's Talk第九期，本期请到的嘉宾 Chris，有着丰富的投行工作经历及个人创业经历，对期权交易有着独到的见解。希望各位收听愉快~

【嘉宾介绍】

Chris，

•  Goldman Sachs/MS 宏观交易，拥有成熟的外汇做市交易经验；

•  投行就业期间持续创业，现今管理着一个 Crypto Startup；

•  期权爱好者。

【内容导览】

一、投行经历

00:04:30 在投行的主要工作经历 ：花旗 Citi (SH/SG) →高盛Goldman (HK/TKY) → 摩根士丹利Morgan Stanley (HK)

00:05:10 每一家投行的文化不一样，不同城市的同一家投行文化也存在差异

00:06:50 高盛东京与国内高盛的工作文化差异

00:08:15 从花旗转到高盛的原因以及有趣的面试经历

二、期权交易经历

00:10:28 对交易开始感兴趣

00:14:00 第一次真正感到喜欢交易是与期权相关

00:15:08 认为期权比较容易理解和符合认知的原因

00:18:00 每一个人都是一个标的资产，每天都是处于ATM状态，要通过自己的努力创造足够的波动

00:21:04 期权学习的过程

00:23:10 一种反常识的情况——IV减去RV最高的时候往往应该是买期权的时候

00:27:35 Tail Risk Management是一个好的交易者的核心技能

00:29:00 新手应该从做什么交易开始

00:28:48 好的管理尾部风险的方式是什么样的

00:34:29 期权交易的实践对期权学习有很大帮助

三、创业经历 

00:36:19 2008年开始的传统创业经历

00:38:49 2020年时尝试做金融相关的创业项目——股指期货的高频交易

00:40:10 接触 Crypto 的契机

00:40:51 数字货币领域的套利经历让 Chris 觉得这个领域赚钱的机会很多，并开始做与期权相关的初创公司

00:44:13 这些年来坚定选择创业的原因

00:44:44 失败就像双币种理财，一个币种是金钱，另一个币种是经历

00:45:16 创业团队组建的过程

00:46:19 另一位核心合伙人的重要性

00:48:40 没有参与 ICO 的原因

00:51:29 从2021年年初开始做crypto的套利，并实现完全自动化

00:58:09 机器人常用的策略

00:59:03 进入数字货币市场后的感受

四、交易感悟  

01:00:27 接触期权之后的变化

01:03:51 811汇改期间的宝贵交易经历

01:05:01 交易在一定程度上是反人性的，不断让人走出舒适区

01:08:47 如何克服遇到极端情况下的恐慌情绪

01:09:33 一个 trader 最危险的状态是他认为自己比市场上的其他人都更聪明

01:10:06 分析见解独到、看得准并不代表适合做交易，风险管理技能才是核心

01:12:47 交易上最危险的三种状态

01:14:19 交易中的反思很重要，尽量不要松懈决策过程的细化

01:16:59 避免 Lazy Postion 的方式

01:18:17 适合新手的期权学习路径，参与实践比起理论的数学公式更加重要

01:25:19 优秀交易者的共同特质

01:27:33 风险可以很大，但一定要有与之匹配的风险管理能力

01:32:29 交易与打牌相似，关键如何使用筹码。耐心、缓慢地建仓，控制好回撤，有了盈利的安全垫之后再加大仓位

【名词解释】

Market Making：做市

FX：外汇市场的简称

OTC：场外交易（Over-the-counter），与场内交易相对，是指在证券交易所外进行买卖

REPO：债券回购市场

FX Forward：外汇远期交易

John C.Hull所著的《期权、期货和其他衍生品》是期权领域最核心的著作之一

ATM：At The Money，期权平值状态

Tail Risk Management：尾部风险管理

Yield Enhancement：收益增强

Scenario Analysis：风险评估中的情景分析

P&L Swing：损益幅度

Risk Profile：风险预测（承担风险的意愿）

Over-hedge：过量对冲

Crypto：数字货币

Startup：初创公司

Micro-hedge fund：微型对冲基金

Linear：线性（合约）

Carry：随着时间流逝，持有某个头寸的损益

811 汇改：2015年8月11日，中国央行宣布调整人民币对美元汇率中间价报价机制

Comfortable Zone：舒适区

Lazy Postion：只是因为亏得不够多就搁置着的头寸，没有从理性上思考是否适合继续持有

Risk Manage Skills：风险管理技巧和能力

Track Record：净值/收益率记录

Buffer：有了一定盈利之后带来的安全垫缓冲

剪辑：Tina Gao

bgm：Wonderwall（Oasis）