vol.97.宏观只能做谈资，不能做投资？错！

《迈出资产配置第一步》系列的第七期，开始实操篇，来聊聊宏观因素究竟该如何应用在个人的资产配置上面。

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

在结束了基础篇和心态篇后，这个系列终于进入实操篇的阶段。不过虽说是实操，但我依然会秉承这个系列的理念，授人以渔为主，分享的更多的是我认为应该如何思考资产配置的相关问题。

以下是此次和财新合作的具体内容：

关于为什么要读财新，可以参考这期节目：《vol.42. 你需要的是能真正“打破信息差”的财经信息源》

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原价698元的财新通年卡（连续包年版），限时优惠价为468元，同时多赠送一个月的期限，也就是468元13个月，平均每个月36元。

有了财新通年卡后，可以在财新APP、网页和公众号里畅读所有文章，包括财新周刊、过刊以及其它原创深度调查报道。这是财新的旗舰版产品。

原价1998元的数据通Pro年卡（连续包年版），限时优惠价为1598元，同时多赠送一个月的期限，也就是1598元13个月，平均每个月123元。数据通Pro年卡除了拥有财新通年卡的所有权限之外，还包括了三大特色专业数据库和五大财经数据库的所有内容，此外还有“金融我闻”系列文章的阅读权限。

关于“金融我闻”具体有哪些内容，我截了一张图在下面，想了解更多内容的可以在财新APP里搜索“金融我闻”，或者关注“金融我闻”公众号。（另外抱歉我在节目中有个口误，官方目前单独订阅“金融我闻”产品的价格是499元）

此外，前100名领取优惠券并成功完成订阅的朋友，将获得我的知识星球一年的免费资格（如果已经在知识星球里的朋友则获得一年的免费续期资格），100名之后完成订阅的朋友，也可以获得50元的加入优惠券（或续期优惠券）。

如有需要的朋友，请加微信号qizhulou220112（注明财新订阅），并发送使用优惠券成功订阅的截图进行领取。

以下为优惠券使用的具体须知：

1、此次合作内容是产品优惠券，不是兑换码，因此用手机号获取优惠券后需要在财新APP或者网页版进行登陆，然后在我的优惠券里使用并激活订阅。

2、请注意，这两款优惠券都是针对“连续包年”产品的，但订阅后可手动取消连续包年。

3、每个手机号仅限领取一次优惠券，且使用期限为领取后7天。请务必在7天内使用，否则优惠券过期后将无法再次领取！

4、额外赠送的一个月权限需要财新运营手动处理，会在激活订阅后两周内到账。

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简易时间轴：

00:55 我终于和财新达成合作了！

05:29 进入正题，先带大家看看机构投资者的世界里，宏观有多重要

PIMCO的公众号：PIMCO品浩

09:35 除了债券类资管机构之外，宏观驱动类的对冲基金也会非常重视宏观因素

10:15 之所以我们会有一种宏观无用，经济学家或者宏观分析师都是大忽悠的感觉，可能很重要的一个原因是信息错配了

11:25 对于个人投资者而言，宏观不能拿来做什么样的投资决策？第一、不应该拿来做个别股票，个别基金，甚至是个别资产的投资。

14:08 第二、不能直接拿来解决具体的资产配置问题，无论是财务资产还是人力资产。

将宏观拆解为三个层面，别看看不同层面的宏观能不能，以及如何指导我们的资产配置。

17:52 第一个层面是具体的宏观指标，以及由一个个指标构建起来的宏观面。

22:22 看指标解读更容易产生叙事谬误。

25:41 第二个层面是宏观事件，其中没有一致预期的宏观事件可以拿来做重要的投资主题。

32:54 第三个层面是宏观趋势，这才是我认为对于个人资产配置，尤其是长期配置最有用的一个宏观层面。

34:25 从人力资产配置的角度来说，搞清楚宏观趋势就是搞清楚点线面体的状况。

38:27 如何利用宏观趋势做好财务上的资产配置？

42:25 对于大类资产配置来说，长周期的宏观趋势更加重要。

延伸阅读：《中金 | 美国居民资产配置百年变迁之产品篇：股票及基金配置占据半壁江山》

48:43 如何了解宏观趋势？重要的是我们自己对这个世界的观察，而且要持续观察，像学一门语言一样持续不断的观察。

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节目后期制作：大卫翁

节目BGM：The Long Way Round - Jodymoon