vol.78.年报季中的真实中国2024

年报不是枯燥的数字堆砌，而是洞悉经济脉络、企业生存与发展状况的关键。

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

又到了一年一度的“真实中国”系列，可读性强的年报越来越少，这个系列还能做几年咱也不知道，今年多亏有恒隆陈老先生的两封致股东信打底，才让这份仪式感得以延续…

这期播客请配合公众号文章服用，地址在这里：《年报季中的真实中国2024》

简易时间轴：

00:02 关于这个系列的一些简单介绍

延伸收听：

《vol.24.年报就是公司和行业的体检报告，要读，但得有技巧》

《vol.29. 年报季中的真实中国2023》

02:56 第一个偏见：宏观GDP数据和A股上市公司整体盈利情况之间的温差

05:10 用REITS底层资产的经营状况验证一下经济的整体情况

05:55 产业园REITS：张江光大园2021年前十大租户只剩下三家，而建信中关村REITS的出租率大幅下滑

09:27 物流REITS：由于2022年部分仓储项目延期入市，导致2023年供需失衡

11:21 海外对我国“产能过剩”的偏见，有多少是来自于类似的原因？

12:50 高速公路REITS：分化的背后是客车和货车截然不同的恢复状况

延伸收听：《vol.68.此路是我开，留下买路财 | 高速公路股票和REITS不完全攻略》

14:49 再用银行业绩来验证一下经济的整体状况，以及为什么银行的业绩还可以保持相对稳定？

17:07 现在银行业在促发展和防风险两个重要任务中艰难寻找平衡，同时还得增加给股东的回馈

20:07 第二个偏见：人人都想出海，个个都在谈出海。但翻开年报才知道，真正出海成功的，除了实力，也需要一些时运。

20:34 从八方股份到维珍妮，都说明去年海外市场的通胀和高库存造成了to C端出海的巨大压力

23:16 从宇通客车的案例去看去年出海成功的新趋势——不同的模式，不同的区域

27:06 从顺丰的年报中印证新区域经济的崛起

28:04 从豪迈科技的布局区域再做一层印证

29:48 去年资本市场在reward真正把出海做成功了的家电行业

30:47 关于出海收购的一个反面案例：佳沃食品的三文鱼业务黑洞

33:33 第三个偏见：AI在海外也还是投入阶段，在国内企业界更是长路漫漫，媒体上宣扬的技术革命为时尚早。

40:08 第一个共识：消费降级正在发生，并还将持续很长时间。

42:28 恒隆地产从奢侈品商场的经营视角将中国城市重新分成了三类。

44:33 第二个共识：那些去年业绩依然牛逼的公司（福耀玻璃、美的集团、汇川技术等）也达成了一个共识，那就是保持定力、保持流动性、保持现金资产，抓住自己核心业务的核心竞争力。

48:46 恒隆陈老先生对香港的看法。

50:46 最后是一段陈老先生对企业的忠告，但我觉得对个人也很有参考价值。

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节目后期制作：Siri