一季度业绩大增！连续三年蝉联全球第一的行业龙头困境反转了？

风电行业景气回暖与京风科技业绩增长
2024年风电行业在政策支持与需求驱动下迎来复苏。京风科技一季度营收94.7亿元，同比增长35.7%，净利润同比上升70.8%，主要受益于风机及零部件销售规模扩大。其全球风电新增装机容量占比15.9%，连续三年蝉联全球第一，印证行业龙头地位。
价格战拐点与行业盈利改善
去年行业价格战因政策干预趋缓，风机价格回升趋势显现。2024年12月风机投标均价环比增长4.1%，行业中标均价稳中有升。京风科技一季度净利率升至7.05%，但受上网电价下降影响，毛利率同比下降4.36%，凸显行业成本压力。
订单储备与海外市场突破
2025年一季度国内风电中标量同比翻番，京风科技在手订单超51GW，海外订单量达6.9GW。海外市场溢价高，叠加欧洲产能不足，推动国内企业加速出海。京风科技海外新增订单创纪录，国际化战略成效显著。
运营效率与潜在风险
京风科技存货周转率提升47%，应收账款周期缩短，但负债率高、经营性现金流净流出等问题仍存。行业整体面临存货与应收款占比过高的挑战，需持续优化运营效率。
估值与行业展望
京风科技当前市盈率13.6倍，低于行业平均水平。机构预测2025年国内风电招标量将支撑装机增长，行业景气回暖逻辑延续。然而，风机大型化加速、电价波动及海外市场拓展难度仍需长期跟踪。