AI泡沫、通胀回头、地缘升温，下周哪些风险会集中引爆？

长鑫存储已正式敲锣上市，本次上市前一个月科技板块经历大幅下跌，市场情绪并不亢奋，按过往巨无霸上市的规律推演，A股内部风险相对有限。长鑫存储为存储芯片龙头企业，发行总市值5791.88亿元，对应2026年预期净利润约为4倍市盈率，若AI产业趋势延续，当前估值具备较高性价比，即便市值跌破2万亿，也会吸引科技基金经理调仓买入，破发概率极低，合理估值对应约3万亿市值，后续上涨空间需看市场情绪与AI产业利好。当前AI泡沫担忧再起，本周是美股科技巨头财报密集披露期，大型科技企业处境两头堵：加大AI资本开支会承压现金流，缩减开支又会被解读为AI掉队，业绩超预期会被质疑吞噬产业链利润，不及预期会坐实AI需求疲软，投资者关注点已转向现金流与资本开支，若科技巨头持续上调AI投入却无明显回报，AI泡沫担忧将再次发酵。
周四凌晨将公布美联储议息结果，同时公布美国6月核心PCE通胀数据，当前地缘事件推高国际原油价格，加剧市场对通胀抬头风险传导的担忧，目前市场预期7月维持利率不变概率更高，本次会议需重点关注声明措辞与美联储主席讲话，是否释放9月加息的强烈信号，目前货币市场已基本定价9月加息25个基点。七月将召开年中政治局会议，市场将明确下半年宏观政策走向，会议大概率在7月30日落地，需关注基建投资相关增量表述，以及人工智能等新兴产业的相关表述。
地缘方面，中东局势整体略有缓和但仍未放松，美国叫停对伊朗空袭，伊朗暂停报复，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡通航磋商取得进展，但红海局势持续升级，沙特原油出口被迫改道，运输成本翻倍，以色列总理将访美与美国总统会面，讨论伊朗军事与核计划相关情报，地缘局势仍存不确定性。
国内已有多项政策与事件落地，内幕交易新规将于7月27日正式实施，虚高题材股将经受考验，价值蓝筹更受青睐；可再生能源规划明确2030年装机目标，AI算力产业链获得政策支持；宁德时代推出创下A股历史最高记录的200-400亿股份回购注销，将利好创业板与新能源板块情绪稳定。
梳理A股市场内外风险，下周多重事件汇集：美联储议息、美股科技巨头财报密集披露、地缘风险三重因素叠加，日元汇率是下周暗线，目前日元贬至40年低位，日本央行若维持现状会虹吸亚太资产，若加息则会收紧全球流动性，科技股财报将成为AI产业链走势的分水岭，整体来看下周市场不确定性较高，行情将波动剧烈。