大企业的账款危机：供应商们的未来何去何从

比亚迪近期面临汽车库存压力加剧，其库存深度达3.21个月，远超行业平均水平。为加速去库存，比亚迪发起新一轮汽车价格战，但降价对销售额的拉动效果已明显减弱，叠加港股股价连续下跌，反映出市场对其增长放缓的担忧。同时，车企通过商业承兑汇票延长应收账款周期，导致供应商资金链紧张，若监管要求改用现金支付，将引发车企偿债压力激增，可能波及整个产业链。
白酒行业同样遭遇冲击，飞天茅台批发价跌破1800元，逼近经销商盈亏线。消费降级冲击高端市场，茅台商业迎来送往需求锐减，叠加投资需求归零，导致二手市场抛售加剧，价格持续下行。与房地产行业类似，茅台面临市场规模萎缩和价格下跌的双重压力，其营收增速转负，提价和增产策略均难以实施。
房地产与汽车、白酒行业均受经济通缩形势持续影响。社会资产蒸发加剧，居民有效需求不足，导致消费端支撑乏力。房地产销售额四年内腰斩，茅台终端价格跌破关键心理防线，反映出投资属性弱化后的市场困境。若企业端现金流能力承压、资产负债表修复滞后，相关行业风险或将进一步暴露。