关税、经济和内需：面对挑战，中国该如何应对？

中美关税战对四月份中国宏观经济产生显著冲击，制造业PMI回落至49%，跌破荣枯线。其中制造业生产指数和新订单指数分别下降2.8和2.6个百分点，新出口订单PMI骤降4.3个百分点至44.7%，直接反映对等关税对纺织、基础制品等出口相关行业的压制效应。食品加工、医药等行业则因内需支撑保持扩张。
非制造业商务活动指数虽小幅回落至50.4%，但建筑业表现亮眼，土木工程指数大涨6.4个百分点至60.9%，显示财政发力推动基建项目加速落地。分析指出，政府投资可部分对冲外贸收缩，但刺激内需消费仍是关键。
美国经济同样面临压力，一季度GDP环比负增长0.3%，进出口拖累创历史纪录。个人消费贡献率降至1.21%，失业救济人数超预期增至24.1万人，反映消费疲软与就业市场走弱。市场担忧若GDP连续负增长，美国或陷入技术性衰退。
国际油价暴跌23%至58美元/桶，主因关税战引发贸易衰退预期及美国页岩油增产冲击。欧佩克国家拟通过增产打压油价，以压制成本较高的美国页岩油企业。沙特等低成本产油国占据优势，油价或进一步下探至45美元，倒逼产油国谈判新平衡。