早行业｜卫生巾，又要涨价了？

绒毛浆进口依赖与贸易压力
卫生巾、成人纸尿裤等卫生用品面临涨价压力，核心原料绒毛浆高度依赖进口，美国占中国进口量的90%。中美贸易紧张压力加剧了绒毛浆供应链稳定风险，国产替代因原料匮乏、技术壁垒和品质差异短期内难以突破，导致供需缺口扩大。
国产替代困境与成本上涨
国产绒毛浆替代受限于真叶木资源短缺、采伐成本高及环保压力，纤维长度和白度不足需混合进口浆使用，推高生产成本。当前进口绒毛浆成本上涨25%以上，部分国产供应商暂停报价，加剧市场波动。
行业应对措施与供应链调整
头部企业通过库存管理策略（半年库存储备）和转口贸易缓解压力，部分厂商加速国产产能布局，如广西、老挝等地新增项目。中小企业受限于库存周期，被迫延缓生产或寻找替代原料，劣质回收浆使用隐患引发关注。
价格传导与消费市场影响
卫生巾价格波动受原材料涨价传导影响显著，近15年年均涨幅4.79%。出厂成本仅占零售价约40%，高毛利特性叠加供应链压力，可能导致女性必需品支出持续上升，行业呼吁打击囤货炒作并完善供应链协调机制。