【2025精讲课】06-第2章-经济效果评价（二）

净现值（NPV）是衡量项目经济效果的核心动态指标，通过将各期现金流按基准收益率折现至零点，计算超额收益。若净现值≥0，表明项目达到或超过预期收益水平；若＜0，仅说明未达标，而非实际亏损。计算时需区分等额现金流与不等额现金流，分别采用年值折现或逐期折现方法，并注意初始投资的扣除。
净现值优缺点显著：其动态特性与全面性优于静态指标，但需依赖基准收益率确定，且无法反映单位投资效率及运营期各年成果。针对互斥方案，需保证计算期一致方可比选，并可通过净现值率、净年值等指标弥补不足。
内部收益率（IRR）作为项目盈利能力相对指标，是使净现值为零的折现率，需通过差值法近似计算。评价时以IRR与基准收益率对比，适用于独立常规现金流项目，但不可用于互斥方案比选。其计算受限于非线性函数特性，需结合折现率与净现值单调递减规律判断区间。
真题案例展示了净现值计算的关键步骤：明确各期净现金流后，按折现率逐期折算至零点求和。需注意首年现金流折现处理及计算器使用技巧，避免因折现误差导致结果偏差。动态指标的应用需结合资金时间价值原理，确保专业性与准确性。