华老师来讲自己的选股方法【20250421】

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包嵘

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20+年的广播人,尝试在音频平台上传播些正能量。
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芸芸股事——华老师的股市故事
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感谢华老师厚爱与支持,将自己近三十年的投资经历汇成文字,交由我来讲述并且传播。借用华老师文中两次出现的字眼,我也“诚惶诚恐”。 想来,这是好几年后又一次,将股市亲历者的洋洋文字,变成汩汩音频,让其流淌于节目和网络之间,去到更多会产生共鸣和收获的脑海里。我深深地感怀这份支持与厚爱,也明确知晓自己只是在做“份内的事”,虽然华老师在听完DEMO后,说我在做“有温度的事”,但我知道,正是因为有那么多有温度的投资人,才让传播更加有意思,也有意义。
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节目详情

# 长期分红选股方法

# 审计年报货币资金

# 连续现金分红标准

# 货币资金债务覆盖

# 股权质押风险分析

# 对外担保连带责任

# 高送转权益稀释

# 现金流安全指标

# 债务利息覆盖能力

# 银行函证审计流程

选股逻辑与标准
华老师分享其选股方法的核心在于通过分析上市公司年报筛选标的,强调不局限于特定指数成分股,而是全市场覆盖。首要筛选标准为“连续现金分红”,要求企业上市后坚持5-10年现金分红,以此验证其盈利稳定性和现金流管理能力。通过该标准,初始筛选范围从4000余只股票缩减至不足200只。
风险控制与财务指标筛选
进一步剔除存在高送转行为的公司,认为高送转会稀释股东权益且掩盖现金流问题。随后重点分析年报中审计过的货币资金数据,要求企业账上货币资金需覆盖短期借款、长期借款及质押融资。同时关注股权质押和对外担保风险,将质押余额与对外担保金额纳入债务计算,确保企业现金流可覆盖至少三个月利息支出。
审计数据验证与现金流安全
华老师强调依赖审计年报的可靠性,尤其是货币资金项目需通过银行函证验证真实性。通过多轮筛选(包括质押风险分析和对外担保连带责任评估),最终符合所有条件的企业不足30家。这些企业普遍具备现金流安全指标,能够覆盖债务本息,且行业分布多元,既有传统白马股也有北交所标的。
方法论延伸与后续讨论
后续计划探讨高送转的权益稀释机制,以及审计流程对年报真实性的保障作用,回应市场对“年报真实性”的疑虑。该方法论通过长期分红选股方法、债务利息覆盖能力等维度,系统性评估企业财务健康度与投资价值。

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股市长线法宝【精华解读】
股市长线法宝【精华解读】
杰里米·西格尔本人毕业于MIT,师从经济学巨擘萨缪尔森。这本《股市长线法宝》的初版在1994年面世,是他的成名作,也是投资类著作几乎必引的书目。 整本书有以下几个明显的特点, 1. 资料详尽、数据丰富,对于各类投资产品(股票、债券、黄金等)的资产价格变动情况做了多层次、多角度的展示和分析。 2. 研究对象的时间跨度长,囊括了美国股票交易200年的演进历史。 3. 本书内容涉及到投资的诸多方面,有宏观经济运行原理的部分,也有微观经济学的部分;既讨论现代投资组合理论,也讨论技术分析、行为金融学;讨论债券和股票,也分析期货、期权等衍生工具。除了正统的数据和理论分析外,甚至连各类股市的日期效应都有包括。 4. 最值得注意的是,本书的方法论既有演绎法,也有归纳法,但根本性的结论还是来自于归纳法。演绎法是有逻辑必然性的,而归纳法得出结论的有效性,只能说,在它无效前都是有效的。好比过去三十年都是通胀,所以判断未来也会是通胀,这个可能成立,可能不成立。总之,这点最需要注意。 西格尔教授洋洋洒洒几百页,主要的投资观点可以总结为以下几项: 1. 从长期来看股票收益率会实现均值回归,而包括债券在内的任何其他投资工具都做不到这一点。因此,投资者在构建投资组合时,应采取偏股型投资策略。 2. 实行被动投资策略,以获取市场平均收益。因为个人想要战胜大盘是非常困难的,且主动型投资策略的成本极高。因此,作者对指数型基金、交易所交易基金倍加推崇。 3. 坚持价值型投资。长期来看,价值型股票不但优于成长型股票,而且其年复合平均收益率持续高出市场指数2个百分点以上。 最近的几十年里,股票市场与商品及石油价格之间的正相关性,与美国长期国债及美元之间的负相关性,产生了一个术语:风险追逐/风险规避市场。黄金与股市的相关性基本没有。
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