
指数基金投资“红宝书”
依铱,南开大学国际商务硕士,现任好买研习社高级基金研究员。
每周更新2集。本专辑会分享一些指数基金的知识科普、投资方法论;会做一些指数估值分析;会结合指数/ETF方面的热点提供实战指导;会跟大家交流一些指数基金投资的思考;并就大家关心的话题集中答疑。
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本期节目围绕寒武纪年报及一季报展开分析。财报显示,其今年一季度营收达11亿元,接近去年全年水平,订单情况呈现显著增长,印证算力基建需求的实际落地。尽管营收增长超预期,但公司长期受高研发投入拖累利润,科技股特性导致其难以通过技术优势获取超额利润,此次一季报首次利润转正与国产芯片替代空间扩大密切相关。
国产替代逻辑成为关键支撑。由于海外高端芯片供应受限,国产半导体科技企业获得发展窗口,即使技术暂未领先,仍可通过本土化需求实现订单增长。寒武纪预付款用途显示上游产业链订单增加,反映算力基建对全产业链的拉动效应。
从估值角度,当前寒武纪总市值接近3000亿元,科技股估值与利润匹配度仍存挑战,需持续关注后续业绩表现。整体来看,科技股领域在国产替代和算力基建推动下存在结构性机会,但需筛选估值合理标的,避免追高去年涨幅过大的企业。


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