509 复盘

市场整体表现与策略
当前A股成交量持续低迷，市场呈现存量博弈特征，资金集中在具备阿尔法收益的行业，如巴以冲突催化下的军工板块。买方机构普遍采取防御性策略，微盘股和火电等板块的异动也印证了市场对确定性机会的追逐。
绿电政策与行业影响
山东对新能源存量项目的电价托底政策落地，缓解了绿电行业的估值压力。尽管政策利好程度低于火电容量电价，但对风电、光伏相关企业（如龙元、福能）仍形成短期催化。国电等绿电企业因政策预期逆势放量，但行业长期增长仍需观察电价机制的实际效果。
半导体与科技板块风险
半导体行业分化显著：先进制程需求稳定，但成熟制程面临产能过剩压力，华虹等企业承压。光模块板块进入业绩兑现后的降波周期，反弹动能减弱，机构持仓逐步撤离。科技行情依赖小作文驱动，需警惕业绩证伪风险。
高股息与周期行业跟踪
高股息率标的（如云天化）受分红窗口和化肥出口预期支撑，波动率较低。化工、涤纶等产能过剩行业估值修复需等待景气拐点，当前需关注行业现金流和负债情况，例如新凤鸣的逆周期扩产引发市场担忧。
关税与纺织行业调研
纺织行业受欧美加征关税预期压制，需跟踪下游订单和开工率变化。若关税税率最终定于20%-30%，头部企业（如桐昆）或凭借成本优势存活，但短期业绩仍受制于行业低迷。建议通过产业链调研验证需求边际改善信号。
消费与红利指数动向
新乳业等消费股受益电商渠道扩张，但与原奶涨价周期的关联较弱。红利低波指数近期创出新高，火电、煤炭等板块的防御属性凸显，需关注慢涨格局下的波动率变化。市场维稳背景下，部分资金开始尝试逆向交易策略。