429 复盘

钢铁行业分析
三钢一季度报显示利润与去年四季度持平，连续两个季度业绩回暖，表现优于新钢。火电板块中，华能因沿海电厂成本压力导致季报不及预期，而大唐因低基数叠加煤炭成本下降带来利润高增速，但需警惕季节性波动。
火电弹性与风险
火电小盘股如精能弹性显著，但长线需关注煤炭价格走势、二季度水电风电替代效应及夏季气温变化。华能一季度火电利润增长40%，但风电表现疲软，业绩因永续债利息分摊平滑。
消费与周期行业观察
消费品中酵母与海天保持双位数增长，火锅底料企业业绩下滑超50%。酒店行业通过降本增效维持利润，但关键指标如房费仍承压。军工飞机链企业如三角、重机一季度净利润同比下滑超20%，西飞业绩相对稳健。
面板与出口关联产业
京东方一季度面板价格虽高于四季度，但受春节停产及减值影响净利润下滑。出口型公司如九旗股份受益于抢出口逻辑，但需警惕关税政策风险。
宏观与市场变量
美债收益率走势引发市场分歧，需结合实际数据判断“崩盘元年”观点。汇率波动对多日元空澳新加等策略产生影响，富鹏相关分析提及全球产业链重构逻辑。国产仪器企业聚光因机构调研密集受关注，但需结合行业其他企业季报验证。
短期交易与风险提示
电力股与红利板块联动性强，需观察护盘资金动向。豆粕ETF受巴西大豆到港压制，短期偏弱但需关注技术面支撑位。三无品种如微微豆奶缺乏机构覆盖，散户博弈属性显著。