原万亿社保“投资舵手”李克平：危机中的投资攻守之道-1

1、保持理性：投资管理者需要用理性去穿越动荡和危机

本节目为浦山讲坛第七期，录制时间为2020年3月22日

主题：疫情冲击下机构投资者的资产配置和应对策略

嘉宾：中国投资有限责任公司原总经理、全国社保基金理事会理事李克平

在疫情冲击下，机构投资者如何进行资产配置，如何确定投资策略？在动荡的市场中和危机环境下如何应对？这对于全球资产管理行业的从业者而言，都是巨大的挑战，特别是对于中国资产管理行业，由于我们还很年轻，需要有更多的交流和思考。为此，我与大家分享一些个人的看法，不作为投资建议，仅供大家参考。

在恐慌动荡的市场面前，投资管理者需要用理性去穿越动荡和危机，这是基本的历史经验。

目前，我们正面临一个前所未有的剧烈动荡的全球市场。到3月19日为止，美国市场，以主要的股票指数为代表，在今年下降了30%以上，而主要的跌幅发生在过去一个月。自1988年设立熔断机制以来,美股共经历了五次熔断，在过去一个月就发生四次，可见市场的动荡有多么剧烈。与此同时，中国市场自今年以来也下跌了10%左右。所以从整个全球资本市场上看，我们面临着一个前所未有的剧烈动荡的时期。

为什么会出现这样剧烈的动荡？这其中有很多原因，也需要更多的研究和反思，但是毫无疑问，恐慌是支配市场剧烈反复动荡的主要因素之一。

人们常常说贪婪和恐惧是驱动投资的两大因素。其实投资管理就像开车一样，贪婪是油门，恐惧就像刹车。我们需要去用理性驾驶，理性就是方向盘，如果一旦由恐慌支配了投资行为，支配了市场的波动，我们面临的就是失去理性，失去了方向，那么就会进退失据。

因此，在恐慌动荡的市场面前，如何能够安静下来，认真地进行思考，寻找理性，并用理性支配我们在动荡市场中的行为，是投资管理者非常核心的一项任务。