巨头外卖战反哺供应链，高温用电点燃电力股，中报季分化加剧

互联网巨头外卖补贴大战升级，阿里、美团、京东相继推出千亿补贴计划，通过高频消费场景争夺用户流量。外卖战反哺供应链相关企业，港股茶饮赛道及餐具供应商恒星生活股价大幅上涨，凸显供应链协同效应提升。平台补贴政策聚焦即时零售生态协同，美团凭借骑手规模优势暂居领先地位。
全国多地高温用电负荷新高，推动电力股业绩预期改善。7月4日全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，创历史纪录。华银电力、少能股份等电力股延续强势，政策层面加强跨省输电与能源保供，火电成本下降及水电股息率优势成为板块投资主线。
中报季业绩分化加剧，预增概念股如急哄股份涨停，而部分企业受行业需求萎缩拖累。中国飞鹤因生育补贴政策导致婴幼儿奶粉收入下滑，上半年净利润同比减少约47%。婴配粉行业受出生人口波动影响，2025年需求或随生育政策落地边际改善，但短期业绩分化仍引发板块波动。