公募基金费率改革试点了

近期证监会推动公募基金费率调整试点，针对传统以基金规模收取管理费的模式进行改革。原有模式下，基金公司通过扩大规模获取高额管理费，但投资者盈亏未纳入考核，导致基民亏损时基金公司仍“旱涝保收”。此次改革提出将管理费与基金业绩挂钩，实行业绩考核费用分级机制，对跑输基准指数的主动型基金降低费率，同时要求三年以上长期考核权重占比不低于80%。
方案明确要求基金业绩需对标基准基金（如沪深300指数），若主动型基金无法跑赢低费率指数基金，则收取高额管理费的合理性受到质疑。目前主动型基金平均费率（1.2%-1.5%）为指数基金的8-10倍，但超额收益能力不足，导致近年指数基金规模快速增长。
改革还将投资者收益纳入考核指标，强调基金公司需为投资者创造实际回报。不过，分析指出，基民亏损的主因并非管理费，而是散户追高杀跌行为。例如，2020-2021年市场高位时大量资金涌入新基金，而2023年后市场低迷时申购量锐减，多数投资者因高位入场导致长期亏损。数据显示，80%的基金份额在2020-2021年市场高点被申购，凸显投资者行为与市场周期的错配问题。
此次改革旨在推动基金行业从规模导向转向以投资者利益为核心，但解决基民亏损仍需关注投资者教育及长期投资理念的普及。