黄金进口激增200%，印度10月份贸易逆差创历史新高|2025-11-18

印度10月商品贸易逆差达到417亿美元，创历史新高，主要受节日季黄金进口激增及对美出口下滑的双重影响。印度商务部数据显示，黄金进口额同比飙升近200%至147亿美元，节日期间黄金消费规模达110亿美元。与此同时，美国对印度商品加征的50%关税持续冲击出口，导致10月对美出口同比下降8.5%，工程产品、珠宝等主要品类出口均出现两位数下滑，但美国仍为本财年前7个月最大出口目的地。
经济机构警告，随着黄金进口季节性回落，印度贸易逆差或短暂缓和，但到2026财年第三季度，经常账户赤字可能扩大至GDP的2.5%。若美国关税政策延续至2026年3月，赤字占比将维持在1.2%左右。值得注意的是，印度对华出口逆势增长42%，达16亿美元。
全球多国正强化黄金储备配置以应对经济风险。中国央行连续12个月增持黄金，截至2025年10月末储备量达2309吨；德国、意大利分别维持3350吨和2452吨的高位储备。澳大利亚主权财富基金则通过增持黄金和调整主动投资策略，对冲潜在经济冲击风险，反映出市场对高通胀及地缘政治不确定性的谨慎预期。