十大券商看后市｜A股中长期向好趋势不改，短期或以震荡为主|2025-11-17

市场趋势与震荡格局
十大券商普遍认为，A股中长期趋势向好逻辑未改，但短期震荡格局延续。银河证券指出，年末机构配置区域均衡，叠加政策落地节奏逐步明确，市场或维持震荡结构。光大证券认为，短期缺乏强力催化因素，叠加美联储降息预期降温，风险偏好回落可能加剧震荡。
板块轮动与配置方向
板块轮动再平衡成为多家券商共识。招商证券预计科技与顺周期板块轮动将持续，建议关注反内卷、红利主题及科技补涨细分领域。华泰证券提出低位板块补涨逻辑仍存，可关注AI产业链、工程机械、锂电氟化工等方向。国信证券提示中央经济工作会议临近，智能化、航天等十五五规划新需求方向值得布局。
政策与外部因素影响
政策落地节奏与海外扰动交织。浙商证券强调物价回升预期下反内卷板块逻辑明确，科技主线进入业绩验证阶段。华安证券指出，海外科技股回调压力释放加速内部再平衡，AI产业调整或带来布局窗口。美联储政策方面，星业证券认为海外流动性变化对A股结构性机会影响有限。
中长期逻辑与风险提示
商证指数月线三浪显示系统性慢牛运行顺畅，但短期需警惕顺周期行情性价比降低。深万红元证券提出牛市1.0阶段高位震荡中，科技成长相对性价比回升，2026年春季或现阶段性高点。流动性驱动逻辑边际弱化背景下，光大证券建议短期关注防御性消费板块，中期仍以TMT和先进制造为主线。