突变！美国股债汇三杀|2025-11-14

美国金融市场突发剧烈震荡，股市、债市、汇市同步承压。2025年11月14日，美国三大股指创近六周最大跌幅，其中科技股抛售成为主要拖累，迪士尼因财报不佳暴跌8%，通信服务与信息技术板块领跌。美债收益率全线上行，十年期收益率升至4.119%，美元指数同步走弱，黄金价格下跌0.6%。
此次美国股债汇三杀的直接诱因是利率预期的剧烈波动。原本市场对美联储12月降息25个基点的概率高达62.9%，但受政府停摆影响，关键经济数据（如CPI、非农就业）中断发布，导致美联储降息概率骤降至50%。经济数据缺失使政策制定陷入“黑箱”，加剧了市场对利率路径的重新评估。
美联储政策分歧进一步扰动市场。波士顿联储主席Susan Collins发表鹰派言论，强调维持利率的必要性，认为过早降息可能引发通胀反弹。与之对立的鸽派官员则主张加速宽松。这种政策分歧导致市场对资产风险溢价的重估，高估值科技股的波动风险显著上升。
AI主题投资的持续性受到质疑。尽管长期看好AI对生产力的提升，但短期利率定价波动加剧了英伟达、博通等科技龙头的估值压力。分析指出，若医疗、制造业等领域能验证AI经济效益，或可缓解市场担忧，但当前调整仍属估值修正的正常过程。