美联储年内首次降息，如何影响股债汇市场|2025-09-18

美联储降息决策与市场预期
2025年9月18日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%-4.25%，这是年内首次降息，也是自2024年12月以来重启降息步伐。联邦公开市场委员会（FOMC）在声明中删除了此前对劳动力市场“稳健”的表述，强调就业下行风险上升，并指出通胀仍略高于目标水平。点阵图预测显示，多数官员预计年内还将降息两次，部分机构预测全年降息幅度或达100个基点。
降息对金融市场影响
美联储降息消息扰动全球市场，美元指数跌破96.22，创2022年2月以来新低，黄金价格则一度突破3700美元/盎司。人民币汇率同步走强，离岸人民币兑美元升破7.1，为2024年11月以来首次。美国国债收益率趋向下行，10年期国债正超额回报预期升温。美股反应分化，道琼斯指数收涨0.57%，标普500和纳斯达克指数小幅下跌，市场对风险资产表现的短期支撑存在分歧。
全球政策联动与国内展望
加拿大央行紧随美联储降息步伐，宣布下调基准利率25个基点至2.50%。分析认为，美联储货币政策走向为其他国家打开宽松空间，中美利差收窄或缓解人民币汇率压力。国内机构预期，美联储降息为央行降准降息创造有利条件。此外，地缘政治不确定性和投资需求强劲继续支撑黄金价格，瑞银上调黄金目标价至2025年底3800美元/盎司。
政策争议与经济前景
美联储主席鲍威尔在发布会上否认降息受政治压力影响，强调决策基于经济数据。特朗普提名的理事史蒂芬·米兰主张降息50个基点，但最终仅少数委员支持。经济预测摘要显示，美联储对2025年GDP增速预期为1.6%，略高于此前预测。市场关注后续就业和通胀数据对联邦基金利率调整路径的影响，以及全球货币政策宽松转向对经济衰退风险的抑制作用。