又见百亿资金净买入港股！年内万亿港元南下|2025-09-09

港股资金持续涌入
近期港股市场迎来大规模资金净买入，9月8日单日南下资金净买入167.05亿港元，全年累计净买入金额突破1.03万亿港元，刷新历史记录。尽管港股下半年表现低迷，恒生指数仅上涨6.49%，但港股主题ETF持续吸金，富国中证港股通互联网ETF年内获448.26亿元净流入，成为市场最受关注的ETF产品。
A股与港股市场分化
下半年A股显著跑赢港股，创业板指数上涨36.24%，科创50指数涨幅达27%，而港股受基本面驱动不足影响，恒生科技指数涨幅仅8.5%。中金公司研究部分析指出，A股流动性驱动行情吸引交易型资金，港股则因政策催化有限及市场宽度不足，表现相对滞后，尤其在关税政策落地后，港股阶段性跑输全球主要股指。
机构布局与结构性机会
公募基金成为南下资金主力，多支港股主题ETF获超百亿元资金净流入，如广发中证港股通非银行金融主题ETF、惠天赋国证港股通创新药ETF等。基金经理认为，港股存在系统性折价修复机遇，科技硬件、创新药及高股息标的具备长期配置价值。中金公司建议，若担忧流动性持续性，港股结构性行情更适稳健投资者。
未来方向与政策影响
市场关注点聚焦于宏观政策能否推动港股从局部行情向全局修复扩散。行业层面，互联网、新消费、AI科技及创新药领域被普遍看好，同时政策支持与流动性回暖或驱动港股科技板块估值修复。中长期来看，企业盈利实质性改善仍需财政政策发力及信用周期逆转支撑。