以史为鉴！若时隔9个月降息，美股有望开启新行情|2025-08-26

随着美联储主席鲍威尔释放鸽派信号，市场对时隔9个月重启降息的预期升温。联邦基金利率期货定价显示，投资者预计美联储或在9月下调政策利率25个基点，年内至少降息两次的概率高达80%。历史数据显示，过去11次降息周期重启后，标普500指数未来一年平均涨幅达12.9%，仅2001年互联网泡沫破裂时例外，显示降息周期重启可能刺激股市反弹。
当前经济数据凸显劳动力市场疲软迹象，7月非农就业数据走弱及续请失业金人数攀升至2021年11月以来高位，加剧对就业市场的担忧。鲍威尔指出，若劳动力市场持续疲软，降息将成为合理选择。此外，7月PCE通胀指标和即将公布的8月非农报告将成为美联储平衡物价与就业目标的关键依据。
市场板块分化显著，人工智能板块因估值过高面临压力，科技行业市盈率达一年峰值，但投资者转向工业、能源等周期性板块轮动机会。小盘股指数罗素2000近期表现亮眼，因低利率环境降低其浮动利率债务压力，成长型股票亦有望受益。然而，科技巨头估值承压，若盈利不及预期或限制上行空间。机构认为，美联储政策转向或推动市场广度扩大，但需警惕通胀与贸易政策等不确定性风险。