央行释放重要信号|2025-05-15

2025年4月金融数据显示，M2增速超预期回升至8%，主要受低基数效应、理财资金回流及货币政策宽松效果推动。央行通过降息和结构性工具扩张货币供应，叠加政府债券加速发行，巩固信用扩张基础。
政府债券主导社融增量，前4个月净融资4.85万亿元，同比多增3.58万亿元，成为社融增长核心动力。企业债券融资改善，单月净融资超2000亿元，反映债券收益率下行降低企业融资成本。
信贷结构分化显著，企业贷款占比提升至68%，显示资源向制造业和基建倾斜。地方债务置换拖累信贷增速，前4个月置换贷款约2.1万亿元，但长期有助于优化债务结构和降低金融风险。
4月企业新发放贷款加权平均利率降至3.2%，个人房贷利率3.1%，均创历史新低。市场预计央行将继续通过降准、降息及结构性工具维持宽松环境，重点支持科技创新等领域，稳固经济复苏基础。