美日时隔15年联合干预日元 背后真实目的是什么

日元兑美元汇率跌至40年来新低，一度逼近1美元兑164日元，美日实施时隔十五年联合干预，这是双方自2011年东日本大地震后，15年来首次开展联合汇市干预。日本财务大臣确认本次联合干预行动，称不排除后续追加协调干预措施，目的是应对日元兑美元近期的剧烈波动。有经济学家指出，日元走弱主要源于市场对日本财政扩张、央行货币政策滞后的担忧，汇市干预仅为短期措施，稳定汇率仍需调整财政货币政策。
本次美日联合干预的核心利益关联方为美国，美国借助外国央行短期流动工具，即回购便利机制，满足日本稳定日元汇率的美元流动性需求，避免日本为获取美元大规模抛售美国国债。当前美国国债受多重因素影响，面临巨大的收益率上行压力，10年期美债收益率创2025年1月以来新高，30年期收益率创2007年以来新高，推高了美国政府融资成本。日本作为美债最大海外持有国，一旦大规模抛售美债，将进一步压低美债价格推高收益率，冲击美国金融市场，稳定日元可防范该风险。
弱势日元还提升了日本出口商品的价格竞争力，给美国制造业带来竞争压力，也不符合美国缩小贸易逆差的政策诉求。同时，美日联合干预可向市场释放信号抑制投机，降低干预成本。当前美国联邦政府债务即将突破40万亿美元，美债市场稳定关系美国政府借贷成本、美国金融稳定，稳定日元本质是美国稳定自身国债、资本市场，维护美元体系稳定性，也就是维护美元霸权。