董宝珍电台（1205-2）：国资买国企，推动低估牛（中）

政治局近期文件明确提出“稳定资本市场”和“活跃资本市场”两大目标。这一政策指导方向表明最高决策层对当前市场表现不满，要求通过具体措施改善市场状态。与市场化资金局限性形成对比，国家资金入市路径逐渐明确，尤其是中央汇金等国资机构通过定向购买沪市300、上证50等低估值国企投资机会，成为市场稳定和活跃的主要推手。
国资定价权主导趋势下，银行股因其低估值特征成为关键标的。银行股市场支撑作用既体现在稳定指数波动，也通过持续上涨实现活跃功能。央行无限资金支持政策进一步强化了这一逻辑，中央汇金等机构获得无上限流动性注入，推动符合价值投资规律应用的标的上涨。这一模式被视为资本市场稳定政策与资本市场活跃策略的双重落地。
当前市场分化凸显政策推动牛市发展与群众路线市场引导的挑战。多数散户仍受市场化资金主导的“收割派”影响，追逐高估值泡沫标的，而国资主导的中特股战略布局深化尚未形成广泛共识。价值规律市场验证表明，低估值国企的长期收益已超越短期概念炒作，但市场参与者需从认知层面逐步转向政策与价值双驱动的逻辑。
从政治经济学视角看，银行股作为中国体制的延伸，其估值修复不仅是市场行为，更包含对国家利益的政治选择。市场化资金局限性导致其难以承担维护社会普遍利益的责任，而国资通过拉升低估值板块，既实现资本市场稳定政策目标，也为群众路线市场引导提供实践基础。未来政策可能进一步打击偏离价值规律的市场行为，推动市场回归理性发展轨道。