1672亿卖掉英国电网，转头买加拿大油砂，李嘉诚这笔买卖看懂了什么

李嘉诚以1672亿港元出售英国电网等三项英国核心资产，完成本次套现后，李嘉诚作为最大股东的加拿大能源公司宣布斥资57亿加元收购油砂公司，完成对加拿大油砂的又一次布局。
此次出售英国资产核心原因在于，英国下调电网准许回报率近三分之一，同时要求投资方投入大量资金升级老旧电网，叠加地缘风险升高，资产收益被压缩且存在不确定性。李嘉诚遵循不赚最后一个铜板的投资原则，坚持现金为王，看重稳健项目回报，选择高位落袋。
李嘉诚对加拿大油砂的布局已有四十年历史，1986年抄底深陷困境的赫斯基能源，被其称为人生最伟大投资之一；2020年油价崩盘时合并企业成为新公司最大股东，本次收购已是第四次加注。当前全球推进碳中和与新能源发展，但新能源替代石油仍需数十年时间，石油仍是全球工业核心能源。
原有全球能源格局以中东为单中心，中东拥有低成本原油与最大备用产能，是全球能源稳定器，但近年关键航道冲突频发，中东油气出口成本与风险持续升高，美洲产油国逐步填补缺口，全球能源格局逐步转变为双核心，中东保留低成本原油优势负责边际调节，美洲补充新的供应增量。加拿大油砂经管道连通太平洋，大部分出口运往亚洲，中国是其最大买家，符合能源供应多元化的需求；且加拿大油砂项目投产后可长期开采，油价稳定时即可长期获得稳定收益。
加拿大油砂存在前期投入大、碳排放高、运输瓶颈等缺陷，本次收购公告发布后标的公司股价不涨反跌，显露出市场对该项目的顾虑。当前头部投资者正在逐步将低收益收租资产置换为实体矿产资源，反映出全球能源地图正在重构，新的能源格局仍需等待区域博弈结果落定。