2025.3.25 继续看戏

当前市场呈现缩量调整趋势，两市成交量降至1.25万亿，但仍未触及地量水平。春节后算力、人工智能等主线板块持续退潮，而防御性板块虽能护盘指数，但难以提振市场情绪，导致赚钱效应低迷。市场进入电风扇轮动行情特征，热点轮动快且缺乏持续性，叠加4月年报业绩披露风险临近，中小盘题材股承压明显。
作者以TCL中环为例，分析退潮板块回调规律，强调情绪溢价对股价的影响。历史板块如医药、锂电等退潮后均经历深度调整周期，需规避退潮板块回调风险。当前操作需谨慎，因市场未现超跌反弹行情条件，观望资金持续增加，量能未缩至极致，且防御性板块缺乏进攻性，短期内难有趋势性机会。
操作建议以空仓观望为主，量化交易需严格设置止损策略。作者提醒投资者认清自身能力边界，避免在电风扇轮动行情中消耗精力，应保存实力等待主线板块横盘整理周期结束后的新机会。年报披露潮可能加剧市场波动，需警惕业绩不及预期个股风险，维持防御性仓位以应对复杂市场环境。