05.从资金端去杠杆到资产端去杠杆,A股究竟还有多少杠杆?

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管清友

管清友

著名经济学家,民生证券原副总裁、研究院院长。2017年创办独立的第三方金融资本研究平台——如是金融研究院,并担任院长。《金融如是说》每周二、四、六更新,解读金融热点,洞察金融大势,发现投资机会,规避金融风险。在这里,用最简单的方式,穿越最复杂的金融迷局
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2015年股灾实现了资金端的去杠杆,2018年A股要面对的是资产端的去杠杆。当业绩红利逐步退潮的时候,资产端的杠杆风险会逐步暴露出来。一方面,上市公司本身的现金流会受到影响,自身的债务偿还能力变差。另一方面,上市公司的股价会受到影响,抵押融资能力会弱化,再加上整个货币金融环境的收缩,资金链可能会吃紧。



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