0320迷茫本田：69年来首次亏损

本田汽车公布2025财年预计出现2700-5700亿日元经营亏损，打破69年持续盈利纪录。此次亏损反映其在全球电动化转型中面临重大挑战，核心问题在于战略摇摆和转型滞后。
在北美市场，本田凭借混动车型维持利润，但被迫取消纯电研发计划，暴露电动化能力不足。其99%本土化率虽规避关税风险，但无法掩盖技术路线的误判。
中国市场连续五年销量下滑至65万辆，凸显合资模式缺陷。合资伙伴缺乏车型话语权，日式管理导致决策僵化，研发周期长达五年以上，远落后中国车企三年开发节奏。
日系封闭供应链体系阻碍本土化创新，供应商互相持股形成闭环。氢燃料与混动技术路线选择失误，使日本车企在新能源转型中落后。
面对困境，本田短期策略是回归混动削减纯电投入，但长期需融入中国产业链。必须打破封闭利益闭环，加速本土化市场化转型，才能重新获得竞争力。