年内举牌至少13次，险资“爆买”银行股

险资举牌银行股频次攀升
今年以来，险资已累计举牌13次，其中6次聚焦银行股，包括平安人寿增持农业银行、招商银行H股等。平安系公司尤为活跃，平安人寿对招商银行H股持续增持，截至5月9日持股比例升至12%。险资重仓银行股的趋势显著，一季度末银行股在险资持股行业中的市值和数量均居前列。
低估值与高股息成配置核心
国有大行H股因业绩稳定、估值低、股息率高，成为险资避险优选。六大国有银行H股股息率普遍超过5%，如建设银行达6.44%。险资通过配置高股息资产，降低新金融工具准则下FVOCI权益类资产波动对净利润的影响，优化资产负债管理。
政策支持与增量资金潜力
近期政策鼓励险资加大入市力度，包括扩大长期投资试点范围、调降股票投资风险因子10%，以及推动长周期考核机制。富国基金测算，险资权益资产比例上限若用足，可释放1.66万亿元增量资金；国金证券预计未来三年险资年增配高股息资产约3000-4000亿元。
险资投资策略转向稳健
在资产荒背景下，险资面临投资收益压力增大，转向高股息策略和长股头配置。截至2024年末，中国平安股票投资账面值达4373.79亿元，占比同比提升1.4个百分点。行业分析认为，FVOCI权益类资产当前配置比例较低，未来具备较大增配空间，进一步强化险资对银行股的配置逻辑。