高盛上调美国经济衰退概率

高盛最新研报指出，美国经济面临多重风险，其中美国关税预期大幅上调成为关键因素。报告预计，2025年平均关税税率将因全面对等关税政策上升至15%，较此前基线增加5个百分点，主要源于贸易紧张局势升级风险可能对经济增长、通胀和就业造成显著冲击。
在通胀方面，核心PCE通胀预期调高至3.5%，较原预测上升0.5个百分点，主要受进口成本上涨推动。同时，高盛下调2025年第四季度美国GDP增长放缓预期至1.0%，并预测年底美国失业率年底攀升至4.5%，反映出经济动能减弱与劳动力市场压力。
报告将未来12个月美国经济衰退概率上调至35%，归因于消费者情绪疲软加剧及政策风险拖累经济。实际收入增长放缓表明经济可能进入脆弱阶段，而决策者为追求长期政策目标或容忍短期经济阵痛，进一步加剧不确定性。
为应对潜在衰退压力，高盛预计美联储将在7月、9月和11月启动美联储三次降息预期。综合关税、通胀、增长放缓及政策风险等因素，美国经济或面临更复杂的挑战周期。