
老伊的财经评道
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872期




当前CPI同比上涨主要受春节季节性因素影响,服务价格和食品价格环比上涨均属节日效应,并非持续上涨趋势。PPI价格仅呈现跌幅收窄态势,整体通胀基础薄弱。
中国作为制造业大国,供给能力强劲但需求严重不足,工业产能利用率偏低,形成通缩循环压力。居民消费疲软,企业库存高企,上游涨价难以向下游传导,反而抑制原材料价格。
货币供给方面,央行信用扩张谨慎,货币需求增长低于实物供给增速,不存在需求大幅扩张的基础。居民收入预期较差,贷款意愿低迷,社会心态倾向于压缩需求,进一步削弱通胀可能性。
国际油价波动属于短期冲击,地缘政治因素缓解后预计逐步回落。输入型通胀传导至工业领域后将自然中断,不会引发持续性通胀压力,更无需担忧滞胀风险。


71期

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