
历代经济变革得失
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2026年开年后A股市场出现异常火爆股市行情,上证指数逼近4200点,但背后存在三大怪现象。首先,市场出现天量成交量放大,单日成交达3.6万亿元,主要源于保险资金配置、金融机构调仓、储蓄搬家和杠杆资金入市。
其次,行情呈现明显的结构性特征,仅AI产业链等科技概念板块大涨,传统行业表现平平。这种科技牛水牛行情与2015年TMT行情相似,都是估值流动性驱动而非基本面改善。
第三,A股与港股出现分化,港股因外资注重基本面而表现落后,说明A股上涨主要靠内资情绪驱动正反馈。春季行情提前上演,形成自强化机制。
这波行情属于短期急促的流动性冲击,终结可能源于黑天鹅事件或量价位离滞涨。目前市场风险偏好持续提升,资金不断涌入,尚未出现明显调整信号。


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