试听622 习惯性巨震

今天早盘A股出现习惯性巨震，受美伊签字消息影响，日韩股市创出新高度后同步跳水，A股同步调整，整体杠杆率不高，市场风格小幅均衡，出现第一波回补操作，投资者优先回补持仓中质地较硬的资产，需做好持久战准备。
中东地缘方面，美伊完成签字仪式，仅建立了后续沟通渠道，本次是双边协议而非原定三边协议，以色列仍在攻击黎巴嫩，协议实际意义有限，核心内容为后续60天美伊谈判，核心诉求为伊朗守住海峡，美方实质诉求未落地，双方仍待后续博弈。
行业与行情结构方面，当前AI行情由北美主导，是量化交易驱动的极致拓展行情，对比过去消费医药、新能源两轮主线行情，本轮极致分化特征更明显。北美互联网大厂资本开支规模巨大，当前已开始大规模融资，卖方机构预测其明年将出现现金流缺口，能否维持当前资本开支强度存疑，可参考2000年美股科技泡沫演绎路径，AI铲子股泡沫破裂后跌幅可能较大，投资者参与需保持理性。
政策与其他资产方向，周末发布提振消费的相关文章，信号意义明确，因当前经济数据未足够悲观，力度有限，后续可等待进一步催化，可逢低逐步布局。地产端一线数据出现筑底迹象，后续行业复苏呈K型分化，不同能级城市、不同价位房产表现将持续分化。保险板块此前低位估值，今日出现修复行情，接近涨停，符合市场预期。针对红利低波资产，测算显示以上周收盘价计，极端情况向下还有约5%空间。
进入三季度后，宏观数据对投资结构的影响将逐步提升，需重点跟踪出口、CPI等数据，投资者需结合自身持仓理清逻辑，警惕中报业绩不及预期的风险。